排位 公司代码 公司简称 当前最新价（单位：元／股） 投资评估价（单位：元／股） 现价低高估评估（低→高＊％） 现价与价值（高低估评述） 目前财务分 财务评级 所属行业 地域 １ ６００００１ 邯郸钢铁(行情 论坛 资讯) ５．２３ １１．４８ 低估１１９．５ 现价超低压 ３０８２ １级优秀 钢及钢材 河北省 ２ ０００５１１ 银基发展(行情 论坛 资讯) ４．０１ ８．６６ 低估１１６．０ 现价超低压 ２０１４ ２级很好 房地产 辽宁省 ３ ６００９８７ 航民股份(行情 论坛 资讯) ４．５６ ９．８２ 低估１１５．４ 现价超低压 ２１２７ ２级很好 纺织及印染 浙江省 ４ ６００１２６ 杭钢股份(行情 论坛 资讯) ６．２９ １３．５４ 低估１１５．３ 现价超低压 ３４２７ １级优秀 钢及钢材 浙江省 ５ ０００９１６ 华北高速(行情 论坛 资讯) ５．０８ １０．３８ 低估１０４．３ 现价超低压 ２６７９ ２级很好 高速公路 北京市

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 ——奥运金股逐个评

　　迎接奥运，备战股场夺金。然而，奥运概念股是个"大家族"（据相关统计，目前有84家上市公司），且以估值和成长前景而论，该板块个股良莠不齐。而究竟依循什么线索才能捕捉到奥运金股？
　　还需要提醒的是，从最近几年奥运概念股的涨幅来看，该类股票有透支业绩、过分炒作概念之嫌。从公开资料可以看到，绝大多数的奥运概念股在今后二年内没有整体上市或资产注入题材，许多股票，包括蓝筹绩优，就算是以2008年预计的每股收益看，目前价位看也已经不算便宜。因此，对待奥运概念股仍应一分为二地看待。
　　线索一：奥运"TOP"赞助商
　　历史地看，举办奥运会所在国的股市中，在奥运会召开前后一段时间内，赞助商的股票通常会得到热炒。按照这一线索，北京奥运会前后，哪些赞助商又将成为中国股市（包括A、B、H股）中被热炒的对象？
　　在林林总总的奥运会的赞助商中，"TOP"赞助商"级别"最高，是国外历届奥运行情炒作的主力对象。"TOP"赞助商是参加了国际奥组委全球合作伙伴和赞助商计划。该计划每四年为一个周期，按照惯例，每一届奥运会的全球合作伙伴有10余家，各行业的"TOP"赞助商只能有一个。加入该计划的企业，可在全球获得使用奥运五环标志的权利，而且均享有奥运转播时段广告的优先购买权。可见，在奥运期间，"TOP"赞助商可获得很大的宣传效果，不过，加入"TOP"计划费用不菲，据称，其"入场费"要6500万-1亿美元。北京奥运会加入"TOP"计划的企业有：可口可乐、源讯、通用电气、强生、柯达、联想、宏利人寿、麦当劳、欧米茄、松下、三星及VISA信用卡。其中，联想是唯一一家中国企业，成为第一家加入奥运会TOP赞助商行列的中国企业。中国品牌通过奥运会走向世界，联想无疑是探路者。
　　【联想（00992HK）：奥运会最有可能胜出的中国品牌】
　　杨元庆接管联想后就表示，联想要成为"国际化的联想"，从2003年以来，联想从品牌到公司英文名称的更名行动更被看作其国际化的正式开始。
　　联想于2005年收购IBM电脑事业部。目前，在北京、上海、深圳、日本及美国北卡罗莱纳州三角研究圈均设有重点研发中心，并在北京、巴黎、三角研究圈和新加坡设有主要运营中心。
　　由联想的34名设计师历时一年设计的"祥云"火炬被北京奥运会采用，是有史以来第一次由中国企业设计出奥运火炬。正是凭借奥运火炬的设计，该公司为中国企业在奥运会的营销进行了有益的探索。
　　目前，联想被视为最为机会通过北京奥运会跑出的中国品牌。
　　线索二：蜂拥而至的人流效应
　　国金证券把奥运会的经济效应分为三个阶段：在筹办奥运阶段，因大量的基础设施和体育场馆的开工建设，举办地的投资乃至举办国的投资都会有一个额外的增长；在奥运举办期，由于带来大量人流，因此对举办地或者举办国的影响主要集中在旅游、酒店、金融服务等消费服务行业；而在后奥运时代，侧重点在于品牌企业的成长与出口或消费服务业的持续增长上。
　　眼下，奥运会的脚步越来越近，相关场馆、道路等基础性建设已基本完成施工，与此直接相关的建筑建材、交通运输等行业的受益高潮已过，而相关的旅游、酒店、金融服务等即将迎来业绩高峰。以2000年悉尼奥运会为例，澳大利亚全国和举办城市所在地新南威尔士州的零售额增长都在奥运会召开期间达到阶段最高点，家居用品、百货商店、服装、以及其他商品（包括药品及化妆品零售、花园用品零售、鲜花零售、手表及珠宝零售等）在奥运期间表现更为突出，都高出行业总体。
　　据估计，以旅游业为例，今年北京将接待海外游客达460万至480万次，旅游业外汇收益高达49亿美元。奥运会期间，将会有来自200多个国家和地区的几百万的运动员、游客、观众参加。
　　如此蜂拥而至的人流将直接带来无限商机。受益行业将涵盖交通运输、商业零售、餐饮、旅游、宾馆等相关的服务业。据统计，在奥运举行期间，蜂拥的游客将会穿梭各个比赛场所，以及各个旅游景点之间，以致交通服务业需求大增，据预计，每天的客流量每小时将增加300万人，这将使国内大的航空公司、北京的机场、巴士、地铁、出租车等一些公共交通受益；同时，北京奥运将带旺中国旅游业，并且并不局限于北京附近的旅游景点和自然景区，也对中国其他地区的旅游地区产生积极的影响，势必带动住宿业；其中，到京游客25%的旅游支出用于商品和餐饮，消费服务业整体行业增速有望迅速提高；奥运纪念品的销售、奥运赞助商的后期营销投入都将带动商业部门的发展；奥运会期间，将有超过40亿电视观众通过电视直接参与、体验北京奥运会，竞技体育的魅力加上电视传媒的辐射，为传媒和广告业创造了一个全球性的巨大市场。
　　【中国国航（601111SH、00753HK）：具有主场优势的航空公司】
　　2008年北京奥运会唯一航空客运合作伙伴，中国境内唯一载国旗飞行的航空公司，这将进一步提升公司的品牌价值。从奥运会举办城市的统计数据显示，奥运年当地机场的飞机起降架次和旅客吞吐量都会出现超常规的快速增长。中国国航主要基地是首都机场，具有地利优势，2008 年奥运会受益最多。
　　占据北京航空市场的主导地位，客货运分别拥有43.8%和51.8%的市场份额.一季度实现净利润10.44亿元,比去年同期增长了147%，业绩增长主要受益于航空市场需求的稳定增长、公里收益水平的提高及人民币升值带来的汇兑收益。
　　在国内航空公司中，国航是先重组再上市，股份公司航空资产完整并有效率，管理水平和市场品牌处于国内航空公司首位。由于国航对国际航线用油进行套期保值，油价上涨公司影响不如其他航空公司高。但由于资产负债率最低且外币收入占比较高，人民币升值带来的汇兑收益也明显低于其他航空公司。
　　【中青旅（600138SH）：产业链最完善的旅游服务运营商】
　　作为旅游综合类的龙头企业，中青旅无疑是奥运会的第一梯队受益者。2008 年大量的入境旅游团会对公司旅行社业务中最具有盈利能力的本部入境旅游业务带来盈利的大幅提升。
　　在奥运会的刺激下，未来几年国内，尤其是北京地区的经济型酒店发展将有巨大的成长空间。中青旅已启动定向增发以加快发展这一新兴业态??经济型酒店，并计划2008 年前在北京地区开设5 家经济型酒店，这将为未来公司的发展提供强劲的动力和源泉。
　　目前中青旅盈利增长的来源日益趋于多元化，而且渐显战略协同性。公司重点发展和开发的经济型酒店、景区并购都有良好的发展前景并与旅行社业务具有较好的协同效应。据相关分析师称，未来五年公司净利润增速将在35%以上。
　　【北巴传媒（600386SH）：进军传媒业奥运受益多】
　　原名北京巴士，公司与北京公交集团间的重大资产置换重组方案于2007 年底获中国证监会的核准，主营业务转型为公交车声广告代理、汽车后服务和旅游。
　　进军传媒业。公司在北京拥有22000 多个公交载体、5000多个灯箱式候车亭、2000多平米户外路牌、新式站牌、总站候车亭、路牌和单立柱等户外媒体，还拥有车票、车内电子显示屏、车内移动电视等其它车内媒体，基本上垄断了北京市场的公交广告媒体资源。根据历史经验，奥运会举办当年户外广告出租率和价格双双上涨，受益非常明显。
　　线索三：后奥运时代关注品牌成长
　　奥运会举办前与奥运会举办期间，相关上市公司受益菲浅，但这种受益多数局限于一段时间。奥运会结束后，当时的消费群离开了，即时消费也就锐减，一阵喧嚣之后，大有人去楼空之意。那么，北京奥运会在留下微笑的同时，能不能将中国的"歌声"带到世界各地呢？可以肯定的是，这些中国的"歌声"就是有生命力的民族品牌。
　　民族的就是世界的，有品牌才有生命。从历届奥运会看，现今许多耳熟能详的品牌都是从奥运会走向世界，并且经久不衰的。历史上诸多跨国公司如可口可乐、耐克、阿迪达斯、三星借助奥运会成功实现了品牌提升和国际化扩张的同步。例如三星，在1988年汉城奥运会之前，一直是廉价品的代名词。三星通过赞助奥运会，洗涮了昔日落伍的整体形象。1997年三星成为了"TOP"赞助商后，10年内三星的品牌价值暴涨4倍，销售量大增7倍。短短20年间，三星就迅速发展为全球领先的储存晶片、DVD及LCD显示器制造、手机等的品牌企业。
　　再比如堪称"日本进入世界工业强国的里程碑"的东京奥运会，使日本产品从此一改人们心目中粗糙低劣形象，一些产品如精工、西铁城开始走向世界，成为世界名牌。
　　那么，这次北京奥运会又将帮助那些中国民族品牌走向世界？专家认为，除了加入"TOP"计划的联想外，青岛海尔、青岛啤酒和伊利也可能通过北京奥运会成长为世界的中国民族品牌。
　　【青岛海尔（600690SH）：下一个三星？】
　　青岛海尔是2008年北京奥运会唯一的白色家电赞助商。奥运之于海尔，品牌的全球化是最为根本的意义。中国的家电制造企业在受益于全球制造产业的大转移之后，走上了自主品牌的全球化拓展之路。海尔是所有白色家电企业中最早进行自有品牌出口的公司，2005年青岛海尔的出口收入接近20个亿，其中自有品牌出口占出口总收入的90%左右。同属白色家电第一梯队的美的电器和格力格力电器的自有品牌出口比例分别为10%和20%。
　　青岛海尔无疑是国内白色家电行业中国际化程度最高的公司。海尔在海外有22个贸易公司、30个海外工厂、8个研发中心和3个工业园（分别是巴基斯坦、美国和约旦）。并且海尔产品已经成功打入美国和日本top10的主流销售渠道，例如美国的bestbuy、lowe's、homeepot、sears、walmart等以及日本的yamada、kojima、jusco等。
　　品牌认知度的提高与品牌形象的提升，是对青岛海尔的间接受益。从直接的业绩影响来看，由于赞助费用基本由海尔集团承担，上市公司并没有费用增加的压力。从销售收入的贡献上来看，海尔已经中标了北京工人体育场、首都国际机场、青岛国际机场和天津奥运机场等奥运工程的空调配套项目，体现为对中央空调收入增长的贡献。
　　【青岛啤酒（600600SH）："1+3"品牌战略见效】
　　　北京2008 赞助商。啤酒行业三家赞助商之一。
　　　 2006 年公司资产整合渐近尾声，品牌整合效果初显。公司继续推进"1+ 3"品牌战略, 品牌集中度进一步提高.其中,公司主副品牌定位在核心销售区域山东、西北、华南等区域，2007年品牌销量19 3万千升和22 9万千升，分别同比增长19%和23%。从而使全年公司前四大品牌占总销量比例达到76 %，其中高端品牌青岛纯生的增长尤为显著。
　　从2007 年起进入新一轮扩张，销量将有更大增幅；未来通过对旗下品牌的进一步整合，销售单价有提高可能，并将提高品牌费用的使用效率。虽然公司面临的成本压力不小，但预计未来两到三年收入仍将保持20%以上增长速度。
　　【伊利股份（600887）：面临诸多挑战与机遇】
　　北京2008赞助商。而且也是乳制品行业唯一的一家赞助商。参与奥运赞助有利于提升国内的品牌知名度和美誉度，缩小与竞争对手??蒙牛的差距。过去两年的大规模产能扩张基本结束，未来两年将进入产能释放的集中阶段，由此带来业绩的高速成长。
　　线索四：关注奥运龙头品种
　　股谚道：买股要买"大队长"。在历次的板块轮动中，行业龙头股的累计涨幅总是领先于板块内的大多数股票，这对奥运板块也不例外。中体产业、北京城乡等在近三年的多次奥运行情中，涨幅可喜，逐步形成为该板块的"领头羊"。
　　既然奥运行情表现为概念行情和注意力行情，可以预见的是，只要奥运行情再次来临，这些"历经考验"的"领头羊"还将表现得非常突出。
　　【中体产业（600158SH）：奥运板块龙头股。】
　　公司是2008年北京申奥的策划主体之一，也是国家体育总局控股的唯一一家上市公司。随着北京奥运的来临，体育项目所带来的收益价值将逐步扩大，在奥运项目建设中具有其他体育企业无法比拟的优势，公司的品牌有进一步增值的趋势。
　　在房地产方面，中体产业公司会同广东金业、沈阳华新等投资伙伴在广州、上海、天津、北京等10多个大中城市开发奥林匹克花园项目，获得极大的成功。极具创新地将"加盟店"的方式引入到房地产开发领域，目前已经初步创立了独具特色的"奥林匹克花园"品牌。随着北京奥运的来临，体育项目所带来的收益价值将逐步扩大，公司的品牌战略有进一步增值的趋势。
　　【北京城乡（600861SH）：奥运商品特许经营十家零售商】
　　公司是北京地区的大型零售企业，主营大卖场和超市业务，在多元化经营、综合性发展战略思想的指导下，公司成功涉足了宾馆、餐饮、商品生产、房地产开发等多个行业。目前公司已成为北京奥运商品特许经营十家零售商之一，有望分享北京奥运带来的大蛋糕。
　　此外，公司投资2亿元与北京金都房地产公司合作开发"金玉花园"项目，该项目与2008年奥运会有关比赛场馆毗邻，将分享奥运商机。【转自网络】

                            即将发行与上市

即将上市:
证券代码 证券简称  上市数量(万股)  发行价格(元) 中签率(%)    上市日期
----------------------------------------------------------------------
002242   九阳股份       5360         22.54       0.1022721  2008-05-28
002243   通产丽星       3240          7.78       0.08815809 2008-05-28

即将发行:
申购代码 申购简称  发行数量(万股)  申购上限   申购价格    发行日期
                                              (元/股)
----------------------------------------------------------------------
002248             3000                                     2008-06-03
110011   易方达中                                           2008-05-28
         小盘(开  
         放式基金 
         )        
002247   帝龙新材  1680            13440000    16.05        2008-05-28

　　上海证券交易所关于临时停市3分钟的通知

　　各会员及相关单位：

　　根据中国证监会的决定，为表达对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼，本所定于2008年5月19日14点28分起临时停市3分钟，其间所有证券交易暂停，14点31分起恢复交易。

　　临时停市期间，本所交易系统不接受委托及撤单申报，请会员及相关单位密切注意本所发布的有关信息。

　　上海证券交易所

　　二零零八年五月十九日

古 梦

  今日66家川渝上市公司受地震影响停牌，而具有救灾概念的水泥建材和医药板块今日整体大幅上涨，相信复盘后的两地这两类个股如未受地震影响，将会有极大的补涨机会。

水泥
四川金顶

个股情况：目前四川的A股水泥上市公司主要有ST双马(000935)和四川金顶(600678)两家，如生产未受影响两公司受益最大。
媒体证实：受通讯条件限制，截止13日上午11点，记者已经联系到部分四川上市公司，其中位于峨眉的四川金顶、地处遂宁的明星电力和成都的博瑞传播，都表示公司没有受到地震影响，目前已在正常生产。

ST双马公告

受灾情况：遭遇停水停电，暂时停产。

医药
名称      总股本     流通股   年报   季报    季度增减  前收盘 股价位置    地址 受灾情况
中汇药业： 1.15亿   0.65亿    0.052   0.0005  扭亏为盈  11.18  向上趋势   成都   不详
华神集团： 1.99亿   1.23亿    0.012   0.0051  扭亏为盈  14.56  除权整理   成都   不详
ST迪康：   1.76亿   1.09亿    0.03    0.01    扭亏为盈   7.81  下跌趋势   成都   不详
太极集团   2.53亿   1.54亿    0.252   0.1304   21%      13.95  向上趋势 重庆涪陵 不详 
西南药业   1.49亿   1.13亿    0.24    0.10     12%      11.76  向上趋势  重庆    ---   
        

——七家"预防"上市公司从中受益
     

 手足口疾病感染人数不断上升，且有从安徽向全国各地蔓延之势。机构判断，这场疫情或将引发市场对部分医药股的投资热情。
　　
　　平安证券表示，目前疾病的爆发还没有结束，因为高发期将会在6－8月到来。虽然病死率较低（1％左右），但发病人群集中在小儿，通过消化道传播，因此预防的难度较大。目前医学上对病毒类疾病缺乏有效的治疗手段，并且没有有效的EV71疫苗，会带来相关医药类产品销售的大幅增长。
　　
　　平安认为本次EV71 病毒的流行对相关医药类上市公司产生较大的影响，建议关注： 达安基因（国内传染病基因诊断试剂的龙头企业）、 亚宝药业（儿科用药专业生产企业，主打产品丁桂儿脐贴将出现爆发性增长），另外EV71病毒的传播将会对： 星湖科技的抗病毒药物、白云山的阿莫西林、 华北制药的普药、 康缘药业的热毒宁、 普洛康裕的金刚烷胺和金刚乙胺原材料和制剂的销售产生促进作用。

古  梦

股票名 总股本流通股 前期低点至今高点  涨跌涨幅  年报季报

华夏银行  42.00亿  16.87亿   10.66     14.51   3.85 36.12%  0.50 0.20                     

[一季预增80%，股价突破小平台涨停，面临前期下跌平台突，6月6日4.89亿限售股解禁。]

浦发银行  5.66亿  4.60亿  28.55 32.40（除权后）3.85 13.49% 1.263 0.50(摊薄后)

[一季净利润同比增长186%，周线KDJ底部金叉向上，5月12日6.88亿限售股解禁。]

深发展A   22.93亿 17.57亿     21.50   29.98    8.48  39.44% 1.27 0.44

[一季同比增长88%，股价突破小平台，面临前期下跌平台突破。]

中信银行  390亿   23亿      5.86    7.20       1.34  22.87% 0.23 0.11

[0.52亿配售股4月28日上市，股价面临前期下跌平台突破。]

民生银行  188亿  157亿     6.89    8.83      1.94   28.16%   0.48  0.13

[一季同比增长122%，股价面临前期下跌平台突破。]

建设银行  2336亿  90亿     6.46    8.37     1.91    29.57%   0.30  0.14  

[股价面临前期下跌平台突破。]

宁波银行  25亿   4.5亿    11.48  15.19    3.71     32.32%    0.43  0.14

[一季同比增长58%，股价突破小平台，面临前期下跌平台突破。]

招商银行  147亿  72亿     27.52  35.25    7.73     28.09%     1.04 0.43

[25亿限售股2月27日上市,一季同比增长156%,股价处于阶段底部平台区域。]

北京银行 62亿   12亿     13.15   17.42   4.27    32.47%      0.63   0.26

[一季同比预增180%,周K线均线金叉向上]

兴业银行  50亿  40亿     30.11   41.38  11.27   37.43%       1.75   0.62

[一季同比预增119%,周K线均线金叉向上]

交通银行  489亿  22亿    8.91    10.89   1.98   22.22%        0.43  0.16

[一季同比增长100%,5月15日1296亿限售股解禁]

工商银行  3340亿 149亿    5.30   6.94    1.64   30.94%       0.24   0.10

[28亿限售股4月28日解禁,一季同比预增50%]

中国银行  2538亿  65亿    4.45   5.30    0.85   19.10%       0.22   0.09

[一季同比增长78%,周\月KDJ处于低位]

南京银行  18亿   6.3亿    13.70   16.78   3.08  22.48%       0.62    0.22

[一季同比预增170%,股价已改变上市以来持续下跌趋势]

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   银行业首季业绩亮丽,目前估值仍处在安全边际范围内，整体银行股的PE 目前也在20 倍以下。今年开始国家的信贷紧缩政策和银行板块解禁股大量上市流通等使得银行股面临一定压力，但银行业整体业绩明确，净利润稳定增长。或许银行板块是一季度惟一所有个股净利润同比大幅增长的板块，其对大盘稳定将起积极作用，但由于银行个股普遍“体积庞大”，短线爆发力有所欠缺，可关注增长幅度较大的北京银行、南京银行以及较为强势的浦发银行、华夏银行和深发展，在其随大盘回调中低吸。

古 梦

股票名    总股本  流通股   前期低点至今高点    涨跌涨幅    年报季报

中信证券   6.63亿  5.58亿    48.67  80.66（复权价）31.99 65.73%   4.01  0.76

国金证券   5.00亿  0.77亿    20.60       50.12     29.52 143.3%   1.32  0.726

海通证券   4.11亿  1.17亿    27.50       52.99     25.49 92.69%   1.58   0.22

长江证券   16.75亿 2.62亿    16.10       27.67     11.57 71.86%   1.64   0.20

宏源证券   14.61亿 5.05亿    18.60       29.86     11.26  60.54%  1.39   0.21

东北证券   5.81亿  1.52亿    21.11       36.33     15.22  72.10%  2.36   0.31

国元证券   14.64亿 1.25亿    16.90       32.50     15.60  92.31%  1.64   0.07

7家平均    9.65亿  2.57亿                                 85.50%  1.99   0.36

【未包含三家ST改制券商股和次新股太平洋】      

    券商板块是本轮行情的领头羊，也是涨幅最大、走势最强劲的板块。券商板块目前已成为大盘的风向标，其对大盘的涨跌和人气具有巨大的影响。券商板块中，中信证券和国金证券是当之无愧的龙头股。在任何一次行情中，龙头板块和龙头股的涨幅都是惊人的。因此，在券商板块涨幅巨大的时候，目前位置追高有相当风险，但该板块却是最值得持续关注的强势板块。随着融资融券试点利好传闻，放出天量的券商板块面临方向选择，此板块参与策略应当为强势整理后的低点介入，波段为主，后期仍将反复走强。

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券商板块参考消息选读：

1、券商：融资融券试点基础条件准备需一个半月

     2008-5-1 7:14:33       第一财经日报

    昨日，市场传闻证监会将于当晚推出融资融券试点，并传闻中信证券成为首家试点，而包括传闻券商在内的申请试点的券商表示，启动融资融券试点还缺乏现场评审和信用资金交易系统平台的测试等两个基础条件，完成上述条件最快也得一个半月。

   据悉，启动融资融券试点还缺乏两项前提条件，第一项条件即试点候选的券商接受证监会现场评审，第二项条件即拟试点券商与中国证券登记结算公司、上海证券交易所的信用资金交易平台完成系统测试，而要完成这两项前提条件则需一个半月的时间。

2、印花税下调对证券行业影响点评

2008-4-28 14:56:58       东方证券研究所

    调整证券（股票）交易印花税税率，证券行业将成为这一政策的主要受益者。股票市场成交量及指数涨幅是证券公司盈利最重要的驱动因素。进入2008年以来，指数经历了较大幅度下跌，股票基金日均交易量也较2007年有所下降，市场对券商2008年收入预期也受到较大影响，而此次政策出台将有利于提振市场信心，使得市场此前对行业的悲观预期得到改观，刺激股价上涨。

　　   我们认为，如果市场信心得以恢复并逐步确立上涨趋势，其对证券行业的正面影响将是多方面的：其一、指数涨幅与交易量之间存在一定的正相关性，两者之间如能形成良好的正反馈机制，行业的业绩增长基础将得到进一步加强；第二，从券商一季报的情况来看，自营投资金融资产缩水较大，且公允价值变动出现浮亏，而随着指数的上涨，二季度公允价值变动损益将很可能由亏损转为盈利。这一影响对交易性金融资产占比较高的证券公司将尤为显著；第三、市场转好将可能使得IPO项目较一季度有所增加，从而增加投行业务收入。

　　上市公司方面，我们重点推荐投资者关注中信证券（600030.SS），主要原因在于：1、公司在现有多个业务领域具备全面优势；2、卖方业务市场份额不断提升，全面布局买方业务。基金公司业务将带来稳定的利润增长；直投业务已形成较为完备的产业布局。3、业务多元化的进程已经起步，长远来看，将有助于推动公司盈利模式的改善。

3、融资融券可缓解市场资金压力

2008-4-30 8:08:20       广州日报

    记者了解到，融资融券业务从2006年年中就已经拉开序幕，种种配套条款也已经全部出炉，但是随着2006年年底证监会叫停了一些非法的融资融券业务后，融资融券业务却迟迟未能正式开闸。

　　市场人士认为，融资融券业务之所以停滞与市场环境有关。

　　2006年和2007年的股市基本上维持单边上涨，推出融资融券无异于火上浇油。而经过几轮调整后，目前的大盘蓝筹普遍维持20~30倍的市盈率，市场泡沫较小，市场进入相对安全、平稳的区域，是推出融资融券的较好时机。

　　可缓解市场资金压力

　　东方证券分析师周冰认为，适时推出融资融券业务，将对促进股指期货期现套利交易、平抑过度投机，进而保证套期保值功能、促进股指期货乃至我国资本市场的健康发展起到关键作用。周冰对香港市场的研究表明，在开放融券卖出机制以后，股指期货偏离现货的幅度与次数均明显减少。可以说，融资融券业务是股指期货推出的有力保障，因此管理层有可能在推出股指期货之前先给融资融券业务“开闸”。

　　融资融券业务本身对证券市场也可发挥积极的影响。首先是可以发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者坐庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。另外，因为投资者可以向券商融资，能够缓解市场的资金压力，同时刺激A股市场活跃，增加股票的流通性。

　　券商成为最大受益者

　　融资融券业务的推出，券商无疑是最大的受益者，因为融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。根据国际经验，该业务一般能给证券公司经纪业务带来30%~40%的收入增长。

　　另外，可能为融资融券拆出资金的银行类上市公司也将扩大业务范围，增加收入来源。作为融资融券标的股票的大盘权重股也将成为资金关注的对象。

　　对A股市场是明显利好

　　金鹏期货董事长常清认为，融资融券如果能开闸肯定是股市的利好。有融资融券业务以后，股市投资者可以在买卖之外盘活资产，进行融资，这样总量资金就可以增加，这相当于为证券市场又注入了新的资金。

　　知名市场人士水皮认为，近期大家都在呼吁救市的问题，这时候管理层在融资融券业务上“开口”就是在表明一个态度，要从稳定的角度出发，防止股市大起大落。国金证券首席经济学家金岩石认为，融资融券业务加剧了市场的振荡性，但并不是就会出现股灾。做空机制通常会使得市场的交易规模放大，交易频率更频繁，但是市场从长期来说倾向于看涨。

　　时隔一年多后，融资融券业务再度被提上议事日程。全国政协委员、证监会副主席范福春日前在两会上明确表示，融资融券业务今年有希望推出，“就看我们准备工作的进度了”。市场人士认为，目前的市场环境适合推出融资融券业务，不排除管理层在推出股指期货之前先给融资融券业务“开闸”。

4、　　小资料：融资融券

 　是指投资者向具有交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入该所上市证券或借入该所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。融资是借钱买证券。证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，被称为“买空”。

    融券是借证券来卖，然后以证券归还。证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，被称为“卖空”。

5、融资融券五月试点首批入选或增至5家

2008年05月02日 03:37 经济观察报

　  　获准开展融资融券业务的首批试点券商名单将在本月公布。据知情人士透露，中信证券、海通证券及中国建银投资证券(下称中投证券)等三家券商将有幸成为首批试点。

　这意味着融资融券业务正式启动。上述人士称，未来几个月试点还可能大面积铺开，为股指期货的推出做好准备。上海证券交易所相关部门人士也透露，上证所有望在五一后公布试点初期融券标的证券名单。

　第一家公布2007年年报的上市券商东北证券，在其年报中也声称2008年公司还计划取得开展包括融资融券和直接股权投资等各项业务所必须具备的业务准入资格。行内人士认为，一旦有融资融券试点推出，大规模铺开应该很快，“否则将对没有这项业务资格的券商的经纪业务产生挤出效应，也会造成大量股民向有试点这项业务的券商转户，导致交易极端集中在某几个券商，可能导致交易通道堵塞的情况。”

6、http://finance.sina.com.cn/stock/s/20080501/16274824771.shtml

7、上市券商首季业绩分化公允价值变动集体缩水

2008年04月30日 0 中国证券网-上海证券报

　　随着国元证券一季报今日亮相，两市8家上市券商已全部披露完2008年的一季度报告，数据显示，券商业绩有所分化。

　　业绩分化趋势明显

　　2008年以来，在A股市场持续调整的背景下，证券公司业绩分化的趋势愈加明显。一季度，8家券商共实现净利润44.54亿元，平均每家盈利达到5.57亿元。其中，中信证券、海通证券和国金证券的业绩稳步增长，一季度净利润分别为25.22亿元、8.98亿元和3.63亿元，同比增长101%、26%和368%；长江证券、宏源证券、国元证券和东北证券的净利润同比下降，降幅分别为4%、2%、80%和22%；太平洋证券成为上市券商中唯一出现亏损的公司，首季度净利润亏损2.5亿元。

　　从每股收益这项重要的财务指标看，龙头公司中信证券一季度以0.76元的每股收益，毫无悬念地位居8家上市券商之首；国金证券、东北证券、海通证券、宏源证券、长江证券和国元证券，每股收益分别为0.73元、0.31元、0.22元、0.21元、0.2元和0.07元；而太平洋证券首季度每股收益为-0.17元。

　　经纪业务仍为顶梁柱

　　从上市券商的一季报看，经纪业务并没有受到股市持续低迷的影响。8家券商的代理买卖证券业务净收入，均呈现强劲的增长的态势，同比增幅全部超过15%，其中宏源证券的经纪业务净收入，同比增幅高达112%。

　　从各业务的利润贡献看，经纪业务仍为券商收入的主要来源。8家上市券商一季度合计实现营业收入101.70亿元，仅代理买卖证券业务一项净收入，就达到56.16亿元，占比近六成。在大部分券商自营业务缩水的情况下，经纪业务成为支撑公司业绩的顶梁柱。

　　公允价值变动集体缩水

　　2008年以来，由于A股市场的持续低迷行情，市场普遍对券商的自营业务产生担忧。从投资净收入看，除太平洋证券同比下滑92%外，其余7家券商均实现稳定的增长，一季度8家上市券商合计实现了投资净收入46.47亿元，平均每家公司的净收入达到5.80亿元。

　　不过，在大盘持续下跌的过程中，证券公司也逃不出自营业务出现浮动亏损的境地。今年1月至3月，8家上市公司的公允价价值变动均遭受了不同程度的损失，合计出现31.13亿元的公允价价值变动亏损。对此，齐鲁证券研究所分析师刘俊认为，虽然公允价价值变动全部出现亏损，但并没有给券商带来更大的损失。因为一季度实现的投资收益，基本弥补了由公允价值缩水带来的损失，而且由于不少券商持有着股改限售、定向增发等限售股份，潜在的投资收益相当可观。但部分业内人士表示，如果下半年市场再度进入低迷期，一些自营规模较大的券商出现亏损的可能性很大。

8、8家上市券商一季度净赚50亿

2008年04月30日  每日经济新闻

　　随着今日国元证券公布一季报，沪深两市8家上市证券公司一季报已全部披露完毕。统计显示，除首季亏损的太平洋证券(31.32,0.21,0.68%,吧)外，另外7家券商一季度净利润合计近50亿元，同比增长35.74%。

 　国元证券今日公布的一季报显示，该公司一季度合并报表实现净利润9936.21万元，同比减少80.1%。在具体的各项营业指标中，手续费及佣金净收同比增长28.74%，投资收益增长51.28%，利息净收入增长137.18%。但是，一季度国元证券公允价值变动净收益亏损达6.37亿元，而去年同期进账2.17亿元；汇兑损失同比也呈现增加趋势，达148.59万元。

 　根据8家上市证券公司公布的一季报，在扣除亏损达2.5亿元的太平洋证券外，另外7家券商一季度合计实现净利润49.84亿元。而2007年一季度，8家券商的净利润是38.49亿元，但无一家亏损。在具体的各项财务指标上，8家券商的投资收益增长最快，今年一季度投资收益达46.47亿元，较去年同期的18.59亿元增长150%；其次依然是占据营业收入大头的手续费及佣金净收入，8家券商一季度合计达76.6亿元，去年同期数是47.65亿元，增长60.76%；此外是代理买卖证券业务净收入，8家券商今年一季度达56.16亿元，同比增长43.01%。